Наиболее известными провайдерами депозитарных услуг, удовлетворяющих специфические потребности институциональных инвесторов, являются:
• Coinbase Custody;
• Fidelity Digital Assets;
• BitGo;
• Anchorage.
Являясь дочерней компанией популярной криптовалютной биржи Coinbase, Coinbase Custody предлагает полный набор услуг, включая холодное хранение, кошельки с несколькими подписями и страховое покрытие. Запущенная фирмой Fidelity Investments компания Fidelity Digital Assets предоставляет решения для безопасного хранения, осуществления торговли и финансирования цифровых активов. BitGo – ведущий поставщик услуг по хранению цифровых активов, который предлагает кошельки с несколькими подписями, холодное хранение и широкий спектр услуг по управлению активами. А Anchorage – это платформа цифровых активов, предоставляющая услуги по хранению, торговле и ставкам для институциональных инвесторов. Она примечательна тем, что является первым банком цифровых активов в США, получившим федеральную хартию.
Традиционные управляющие компании в криптопространстве
Растущий интерес к криптовалютам и цифровым активам привел к тому, что традиционные УК стали изучать возможности в криптопространстве. В данном разделе будут рассмотрены причины этой тенденции, стратегии входа, принятые традиционными УК, и потенциальное влияние их участия на криптовалютный рынок.
Существует несколько причин, по которым традиционные УК выходят на криптовалютный рынок. Одна из них – диверсификация. Криптоактивы представляют собой альтернативный класс инвестиций, который может помочь классическим УК разнообразить свои портфели и потенциально повысить доходность с поправкой на риск. По мере роста осведомленности и принятия криптовалют институциональные и розничные инвесторы все чаще ищут возможности для работы с цифровыми активами, что побуждает УК расширять свои продуктовые предложения.
С приходом на криптовалютный рынок известных фирм по управлению активами усиливается давление на других игроков, которые вынуждены следовать их примеру, чтобы оставаться конкурентоспособными и удерживать клиентскую базу.
В последние годы криптовалютный рынок пережил стремительный рост и продолжает развиваться, предоставляя управляющим компаниям значительные возможности для получения прибыли для своих вкладчиков.
Стратегии выхода на рынок, принятые традиционными УК:
• прямые инвестиции – некоторые профессиональные участники рынка ценных бумаг предпочитают напрямую инвестировать в криптовалюты от имени своих клиентов либо через спотовые покупки или деривативы;
• партнерство с известными криптовалютными фирмами – позволяет получить доступ к необходимой инфраструктуре, опыту и услугам для эффективного выхода в криптопространство;
• приобретение криптовалютных стартапов – дает возможность быстро интегрировать услуги цифровых активов в свой существующий бизнес;
• запуск криптофондов и продуктов – запуск специальных криптовалютных фондов или внедрение инвестиционных продуктов, связанных с криптовалютами, таких как ETF и индексные фонды, обеспечивает клиентам доступ к цифровым активам.
Влияние участия классических УК на криптовалютный рынок:
• легитимизация криптовалют – хорошо зарекомендовавшие себя фирмы по управлению активами придают цифровым активам авторитет, что потенциально может привести к их широкому признанию и принятию;
• увеличение институциональных инвестиций – поскольку все больше компаний предлагают криптовалютные инвестиционные продукты, институциональные инвесторы могут почувствовать себя комфортнее при распределении капитала в цифровые активы, что приведет к росту инвестиций в эту сферу;
• повышение стабильности рынка – присутствие традиционных УК на криптовалютном рынке может способствовать повышению стабильности рынка за счет улучшения методов управления рисками и высокой ликвидности;
• большая ясность в регулировании – приход классических управляющих компаний может побудить регуляторов предоставить четкие рекомендации и разработать более комплексную нормативную базу для цифровых активов.
Влияние институциональных инвестиций на криптовалютный рынок
Растущее число институциональных инвесторов на криптовалютном рынке привело к нескольким заметным последствиям. Они внесли значительный вклад в общий рост и принятие криптовалют. По мере того как все больше крупных инвесторов и финансовых учреждений вкладывают средства в криптовалюты, общая рыночная капитализация цифровых активов растет. Это помогло криптовалютам зарекомендовать себя как жизнеспособный класс активов и способствовало их дальнейшему принятию другими институциональными и розничными инвесторами.
Приход институциональных инвесторов также привел к устойчивости цен. Имея более крупные капитальные вложения и долгосрочный инвестиционный горизонт, институциональные инвесторы менее склонны к краткосрочным спекуляциям и однодневной торговле. Снижение волатильности делает рынок привлекательнее для других инвесторов и способствует созданию стабильной среды для цифровых активов.
Институциональные инвесторы – это в основном крупные игроки. Благодаря им общая ликвидность криптовалютного рынка повышается, спреды между заявками на покупку и продажу уменьшаются, что способствует более эффективному ценообразованию. Ликвидный рынок не только привлекателен для институциональных инвесторов, но и выгоден розничным, поскольку обеспечивает доступ к торговым возможностям и снижает вероятность манипулирования ценами.
Приход институциональных инвесторов ускорил процесс становления криптовалютного рынка, который отреагировал развитием инфраструктуры и услуг на запросы этих искушенных инвесторов. Взросление рынка привело к появлению депозитарных решений институционального уровня, торговых платформ и поставщиков данных, что в конечном счете принесло пользу всем представителям отрасли.
Также особое внимание уделяется фундаментальным основам цифровых активов. Инвесторы часто проводят тщательные исследования и анализ перед принятием инвестиционных решений, что может способствовать формированию более рационального и информированного рынка. Подобный переход к фундаментальному подходу поможет создать здоровую инвестиционную среду, уменьшив ажиотаж и спекуляции.
Помимо прочего, присутствие институциональных инвесторов повлияло на развитие нормативно-правовой базы для криптовалют. Регуляторы с высокой вероятностью обратят внимание на рынок и рассмотрят его потенциальные последствия для финансовой системы по мере роста участия институциональных инвесторов. Повышенный интерес может привести к внедрению более комплексного и надежного регулирования, что в конечном итоге благоприятно скажется на всей экосистеме.
Нормативные требования для институциональных инвесторов в криптовалюты
По мере увеличения доли участия в криптовалютах институциональные инвесторы должны обеспечивать соответствие своих криптоинвестиций соответствующим нормативным требованиям. Во многих юрисдикциях регулирующие органы по ценным бумагам предоставили рекомендации по применению законов к цифровым активам. Например, SEC указала, что некоторые токены могут считаться ценными бумагами по американскому законодательству, что влечет за собой регистрацию, раскрытие информации и другие требования по соблюдению законодательства. Инвесторы должны тщательно оценить характер криптоактивов, в которые они инвестируют, и определить, подпадают ли они под регулирование ценных бумаг.
Для предотвращения отмывания денег и спонсирования терроризма финансовые учреждения и инвестиционные компании подчиняются правилам AML и KYC. Обычно эти правила требуют идентификации и проверки клиентов, постоянного мониторинга операций и уведомления о подозрительной деятельности. Институциональные инвесторы на криптовалютном рынке обязаны обеспечить наличие надежных процедур AML и KYC для соблюдения этих предписаний, особенно при инвестировании в криптовалюты или торговле ими через биржи и других посредников. Они также должны помнить о налоговых последствиях, связанных с криптоинвестициями. Налоговый режим цифровых активов может сильно различаться в зависимости от юрисдикции и характера капиталовложений. Например, в некоторых странах криптовалюты рассматриваются как товары, облагаемые налогом на прибыль, а в других – как валюты или нематериальные активы. Инвесторы должны понимать налоговые последствия своих действий на рынке и обеспечивать соблюдение всех соответствующих обязательств по налоговой отчетности и платежам.
Поскольку криптовалюты – это глобальное явление, институциональные инвесторы рискуют подвергнуться трансграничному регулированию при взаимодействии с цифровыми активами. Эти нормы могут включать ограничения на движение капитала, валютный контроль и требования к отчетности. Инвесторы должны знать о международных регулятивных последствиях своей криптовалютной деятельности и обеспечивать соблюдение всех применимых законов и нормативных актов.
Одной из наиболее серьезных проблем для институциональных инвесторов на криптовалютном рынке является неопределенность и непостоянство нормативно-правовой базы. Поскольку надзорные органы по всему миру продолжают разрабатывать и совершенствовать свой подход к цифровым активам, инвесторы должны быть в курсе последних изменений в законодательстве и быть готовыми адаптировать свои стратегии.
Институциональным инвесторам также необходимо проводить тщательную проверку контрагентов, с которыми они работают, включая биржи, депозитарии и других поставщиков услуг. Поскольку рынок еще только формируется, его участники могут в разной степени соблюдать нормативные требования. Инвесторы должны убедиться, что контрагенты отвечают их внутренним стандартам и придерживаются соответствующих требований регуляторов.