Эмитенты ценных бумаг РФ, ценных бумаг субъектов РФ и муниципальных ценных бумаг принимают нормативный правовой акт, содержащий отчет об итогах эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг.
Порядок формирования государственного регистрационного номера, присваиваемого выпускам государственных и муниципальных ценных бумаг, определяется федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством РФ на составление и (или) исполнение федерального бюджета.16. Показатели доходности государственных ценных бумаг
Перед тем как начать рассмотрение показателей доходности государственных ценных бумаг, необходимо дать определения некоторых понятий. Рыночная стоимость облигации — это средневзвешенная цена на первичном рынке или цена последней сделки на вторичных торгах за определенный день. Курс облигаций — покупная цена одной облигации в расчете на 100 денежных единиц номинала. Исчисляется по формуле:
где Pk — курс облигации;
P — рыночная цена;
N — номинальная цена облигации.
В мировой практике существует такие показатели доходности ценных бумаг, как: 1) показатель текущей доходности. Показывает текущие поступления за год относительно сделанных инвестиций. Исчисляется по формуле:
где Vc — текущая доходность облигаций;
Р — цена облигации;
J — сумма процентов.Недостаток данного показателя состоит в том, что он не учитывает прибыль или убытки, полученные от разницы между текущей рыночной ценой облигации и ее стоимостью при погашении;
2) показатель полной доходности. Используется для измерения общей ценности облигаций для инвестора. В зависимости от способов начисления процентов используются 2 варианта исчисления этого показателя:
а) простая доходность к погашению. Определяется по формуле:где Vms — простая доходность к погашению;
Т — срок до погашения облигации.
Недостатком этого показателя состоит в том, что он не учитывает начисление сложных процентов;
б) эффективная доходность к погашению. Учитывает сложные проценты.
Для облигаций с периодической выплатой процентов (раз в год) и погашением ее номинала в конце срока эффективную доходность исчисляют по формулам:где P — рыночная цена;
N — номинальная цена;
J — объявленная годовая норма доходности по облигации;
N — срок от момента приобретения до момента выпуска облигации;
i — ставка помещения;
an;I — коэффициент приведения годовой постоянной ренты;
Pk — курс акции.
17. Государственные краткосрочные облигации
Согласно Условиям эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций (утв. приказом Минфина России от 24.11.2000 г. № 103н) эмитентом государственных краткосрочных облигаций является Министерство финансов РФ.
Государственные краткосрочные облигации являются именными краткосрочными (до одного года) государственными ценными бумагами и предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении.
Осуществление права владельца государственных краткосрочных облигаций на получение их номинальной стоимости производится на основе записи по счету «депо» организации, выполняющей функции депозитария.
Доходом по государственным краткосрочным облигациям считается дисконт, полученный в виде разницы между ценой размещения (покупки) и ценой погашения (продажи).
Номинальная стоимость государственных краткосрочных облигаций выражается в валюте РФ и составляет 1000 (одна тысяча) руб. Государственные краткосрочные облигации размещаются путем проведения аукциона.
Эмиссия государственных краткосрочных облигаций осуществляется в форме отдельных выпусков. Каждый выпуск имеет государственный регистрационный номер. При этом государственные краткосрочные облигации с одинаковым объемом предоставляемых их владельцам прав и датой погашения имеют одинаковый государственный регистрационный номер.
Центральный Банк РФ является генеральным агентом по обслуживанию выпусков государственных краткосрочных облигаций.
Все операции по размещению и обращению государственных краткосрочных облигаций, включая расчеты по ним и учет прав владельцев на государственные краткосрочные облигации, осуществляются через учреждения Центрального Банка РФ или уполномоченные им организации.
Уполномоченные организации осуществляют указанные операции на условиях, установленных в договорах между Центральным Банком РФ и уполномоченными организациями.
Центральный Банк РФ может осуществлять на вторичном рынке дополнительную продажу государственных краткосрочных облигаций выпуска, не размещенных на аукционе, а также выкуп до срока погашения государственных краткосрочных облигаций ранее размещенных выпусков.
Условия очередного выпуска государственных краткосрочных облигаций объявляются не позднее, чем за два рабочих дня до начала его размещения. Выпуск считается состоявшимся, если на аукционе размещено не менее 20% государственных краткосрочных облигаций от объявленного объема эмиссии данного выпуска.
Налогообложение дохода по государственным краткосрочным облигациям осуществляется в соответствии с законодательством РФ.18. Облигации федерального займа
Согласно постановлению Правительства РФ от 22.04.1997 г. № 455 «О выпуске облигаций федеральных займов» номинал облигаций федеральных займов устанавливается в размере 1 000 000 руб.
Порядок и условия выпуска облигаций федерального займа установлены Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций федеральных займов, утвержденными постановлением Правительства РФ от 15.05.1995 г. № 458, в соответствии с которыми облигации федерального займа выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением. Документом, удостоверяющим права, закрепляемые облигациями федеральных займов каждого выпуска, является глобальный сертификат, оформляемый на этот выпуск, реквизиты которого устанавливаются Министерством финансов РФ в соответствии с законодательством РФ. Глобальный сертификат хранится в депозитарии.
Учет отдельных облигаций федеральных займов каждого выпуска осуществляется в виде записей по счетам «Депо». Запись по счету «Депо», осуществляемая указанными организациями, удостоверяет право собственности на облигации федеральных займов. Владельцы облигаций федеральных займов не имеют права требовать выдачи на руки облигаций федеральных займов.
Порядок учета облигаций федеральных займов по счетам «Депо» определяет Центральный банк РФ. Хранение и учет облигаций федеральных займов каждого выпуска на счетах «Депо» осуществляется в депозитарии.
Владельцами облигаций федеральных займов могут быть российские и иностранные юридические и физические лица.
Владелец таких облигаций имеет право на получение при их погашении суммы основного долга (номинальной стоимости), а также дохода в соответствии с условиями выпуска в виде процента, начисляемого на номинальную стоимость облигаций.
Министерство финансов РФ принимает условия эмиссии облигаций федеральных займов и решение об эмиссии отдельного выпуска.
Облигации федеральных займов одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых их владельцам прав.
Генеральным агентом по обслуживанию выпусков облигаций федеральных займов является Центральный банк РФ.
Все сделки с облигациями федеральных займов заключаются и исполняются в порядке, установленном Центральным банком РФ по согласованию с Министерством финансов РФ через уполномоченные им организации на осуществление депозитарной,брокерской или дилерской деятельности с облигациями федеральных займов
Денежные расчеты по сделкам с облигациями федеральных займов осуществляются через Центральный банк РФ и его территориальные учреждения, а также иные кредитные организации в наличном и безналичном порядке, определяемом Центральным банком РФ по согласованию с Министерством финансов РФ.19. Облигации государственного сберегательного займа
Эмитентом облигаций государственного сберегательного займа РФ от имени РФ выступает Министерство финансов РФ.
Общий объем эмиссии облигаций государственного сберегательного займа РФ определяется Министерством финансов РФ в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Эмиссия облигаций государственного сберегательного займа РФ производится в форме отдельных выпусков.
Облигации государственного сберегательного займа РФ выпускаются в документарной форме, являются государственными ценными бумагами на предъявителя, предоставляют право их владельцам на получение в соответствии с условиями выпуска процентного дохода, начисляемого ежеквартально к номинальной стоимости облигации государственного сберегательного займа РФ, превышающего уровень доходности по другим видам государственных ценных бумаг, и получение номинальной стоимости облигаций при их погашении.
Владельцами облигаций государственного сберегательного займа РФ могут быть юридические и физические лица, которые по законодательству РФ являются резидентами и нерезидентами, если иное не предусмотрено условиями отдельных выпусков займа.
Министерство финансов РФ утверждает условия отдельных выпусков облигаций государственного сберегательного займа РФ, которые должны содержать периодичность выпусков, объем и срок каждого выпуска, тип облигаций, порядок и форму выплаты доходов и погашения, порядок признания выпуска состоявшимся, ограничения на потенциальных владельцев, номинальную стоимость, размер, периодичность и порядок выплаты процентов по облигациям государственного сберегательного займа РФ. Облигации займа в рамках одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых прав.
Облигации государственного сберегательного займа РФ свободно продаются и покупаются на территории РФ уполномоченными банками и другими финансовыми организациями, определяемыми Министерством финансов РФ, на основании заключенных между Министерством финансов РФ соглашений с указанными банками.