В связи с увеличением объемов выпуска облигаций государственного сберегательного займа Правительством РФ было принято постановление от 18.12.1996 г № 1497 «О завершении в 1996 году выпуска государственного сберегательного займа Российской Федерации, предусмотренного постановлением Правительства Российской Федерации от 10 августа 1995 г. № 812» в котором говорится о выпуске десятой серии этого займа на сумму 2 трлн. руб. и об увеличении общего объема его выпуска до 11 трлн. руб.
20. Казначейские обязательства
Казначейские обязательства выпускались Минфином РФ в соответствии с Основными условиями выпуска казначейских обязательств, утвержденными Постановлением Правительства РФ от 09.08.1994 г. № 906 «О выпуске казначейских обязательств».
Срок погашения, процентная ставка и номинальная стоимость казначейских обязательств устанавливались при выпуске каждой серии Министерством финансов РФ.
Обращение казначейских обязательств осуществлялось только в бездокументарной форме по счетам-депо в уполномоченных депозитариях, которые обязывались хранить собственные и клиентские казначейские обязательства в центральном уполномоченном депозитарии.
Казначейские обязательства размещались среди юридических лиц, которые по законодательству РФ являлись резидентами, в порядке, устанавливаемом Министерством финансов РФ.
Порядок и особенности обращения казначейского обязательства на рынке ценных бумагу а также отражения в бухгалтерском учете соответствующих операций регулировались Положением о порядке размещения, обращения и погашения казначейских обязательств, утвержденным Минфином России 21.10.1994 г № 140.
Документом, подтверждающим право собственности владельца на казначейского обязательства, являлась выписка со счета «Депо» в уполномоченном Минфином России депозитарии.
В зависимости от этапов обращения казначейского обязательства определялись и возможности участия в гражданском обороте данных ценных бумаг. Так, в частности, на первом этапе обращения казначейского обязательства, т.е. при их размещении, держатель имел право с его помощью погашать свою кредиторскую задолженность путем перевода казначейского обязательства на счета кредиторов, использовать его в качестве залога, обменивать на налоговые освобождения.
Так как постановлением Правительства РФ от 01.04.1996 г №481 было запрещено использовать неденежные формы осуществления налоговых платежей, к коим относились, в частности, и налоговые освобождения, Минфин России прекратил выдачу налоговых освобождений, в результате чего обмен последних на казначейское обязательство оказался невозможным (письмо Минфина России от 22.07.1996 г. № 373 «О казначейских налоговых освобождениях»).
После прохождения оговоренного в глобальном сертификате количества операций казначейские обязательства могли быть использованы также в качестве предмета договора купли-продажи или представлены к погашению.
В 1998 г. Минфином России выпуск казначейских обязательств приостановлен и производится погашение их последних серий. Погашение казначейских обязательств производится по номинальной стоимости с учетом начисления процентов путем зачисления определенной суммы денег на расчетный счет последнего держателя казначейского обязательства.21. Облигации внутреннего государственного валютного займа
Облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВВЗ) были впервые выпущены в 1993 г. В отличие от других государственных ценных бумаг выпуск ОВВЗ не был связан ни с финансированием экономики, ни с финансовым дефицитом бюджета. Они были выпущены в качестве гарантии возвращения юридическим и физическим лицам средств, замороженных при реорганизации Внешэкономбанка СССР с целью обеспечения условий, необходимых для урегулирования внутреннего валютного долга перед юридическими и физическими лицами.
Эмитентом облигаций выступает Министерство финансов РФ, валюта займа — доллары США. Основным платежным агентом по выплате основного долга по облигациям и процентов по купонам является Центральный банк РФ. Процент по этим облигациям составляет 3 % годовых. Номинал облигаций — 1, 10 и 100 тыс. долл. Они были выпущены 5 сериями со сроками погашения 1 год, 3 года, 6, 10 и 15 лет.
К каждой облигации прилагается комплект из купонов, количество которых определяется сроком погашения облигации. Последний купон предоставляется вместе с облигацией, подлежащей погашению.
ОВВЗ — первые валютные облигации на российском рынке ценных бумаг. Их выпуск был нацелен главным образом на иностранных инвесторов. У российских же покупателей эти облигации на первом этапе не пользовались активным спросом. Такое положение вызвано низким доверием покупателей к любому виду государственных ценных бумаг.
Иностранные инвесторы были настроены более оптимистично, поскольку ОВВЗ имеют ряд положительных для них факторов:
1) валютные облигации Министерства финансов имеют бумажную форму выпуска;
2) ОВВЗ обладают высокой доходностью. Уровень доходности ОВВЗ значительно превышает уровень доходности на зарубежных фондовых рынках.
Однако существовали и отрицательные факторы:
1) отдаленность срока погашения облигаций четвертого и пятого траншей, политическая неустойчивость;
2) неустойчивое положение российской экономики.
Если изначально основными участниками торгов по ОВВЗ были отечественные компании, то к 1996 г. более половины участников составляли иностранные финансовые учреждения, привлеченные высокими процентами доходов и высокой надежностью гарантий Минфина РФ. Поскольку рынок ОВВЗ является международным, то на него влияют любые изменения экономической и политической конъюнктуры. Сегодня в условиях неопределенного курса экономического развития страны валютные облигации Минфина ненадежны и уже не пользуются высоким спросом у иностранных инвесторов.22. Золотые сертификаты
Золотые сертификаты выпускаются Министерством финансов с 1993 г. с целью получения дополнительного дохода государством и покрытия дефицита бюджета.
Сертификаты являлись именными, оплачивались только в рублях и выпускались номиналом 10 кг золота 0,9999 пробы.
Основным видом долговых обязательств в России, как и во всем мире, является облигация. Однако Правительство России эмитирует и другие виды долговых обязательств.
Так, в 1993 г. Министерством финансов были выпущены золотые сертификаты.
Первичное размещение золотых сертификатов осуществлялось Минфином через уполномоченные коммерческие банки. Для приобретения золотых сертификатов коммерческий банк должен был подать соответствующую заявку в Министерство финансов, перечислить необходимые средства.
На вторичном рынке уполномоченные коммерческие банки перепродавали золотые сертификаты юридическим и физическим лицам, а также нерезидентам на договорной основе. Банки имели право дробить сертификаты и продавать их частями. Дробление сертификатов не могло быть менее чем на одну сотую его номинала, т. е. 100 г золота. Начисление и выплата процентного дохода по золотым сертификатам производились Министерством финансов ежеквартально в рублях.
Золотые сертификаты не пользовались большой популярностью из-за большой номинальной стоимости, недоступной многим юридическим лицам. Реализовать находящиеся в руках сертификаты было практически невозможно, и поэтому банках разрешалось дробить их.
Продавались дробные доли сертификатов на фондовом рынке путем выпуска собственных облигаций, но они, в отличие от золотого сертификата не являлись государственными ценными бумагами и не имели льгот по налогообложению. Так, за весь 1993 г. было продано только 10 % всей суммы эмиссии.
Основными покупателями золотых сертификатов являлись крупные финансовые учреждения, такие как банки «Менатеп», «Российский кредит», «Промстройбанк», а также «АвтоВАЗ».
Под беспроигрышным золотым сертификатом понимается долгосрочная государственная эмиссионная ценная бумага, выпускаемая в документарной форме без указания имени владельца, которым может быть юридическое или физическое лицо, являющееся резидентом РФ. В настоящее время Госдума отклонила в первом чтении законопроект «О беспроигрышных золотых сертификатах». Документ предусматривал установление правовых основ эмиссии и обращения беспроигрышных золотых сертификатов. Первичное размещение сертификата должно было осуществляться по цене, установленной Минфином.23. Корпоративные ценные бумаги
Корпоративные ценные бумаги — это акции и облигации, выпускаемые организациями (кроме банков и инвестиционных компаний). Отношения, возникающие при выпуске (эмиссии) и обращении всех типов эмиссионных ценных бумаг, регулируются Федеральным законом «О рынке ценных бумаг».
В практику российского рынка ценных бумаг была введена новая эмиссионная ценная бумага — опцион эмитента и введено положение о дематериализации именных ценных бумаг.
Выпуски (дополнительные выпуски) ценных бумаг кредитных организаций подлежат государственной регистрации в Банке России.
Департаментом лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России регистрируются:
1) выпуски акций кредитных организаций с уставным капиталом 1000 млн. рублей и более (включая в расчет предполагаемые итоги выпуска) или одолей иностранного участия (в том числе физических и юридических лиц из стран СНГ) свыше 50 %;
2) выпуски облигаций кредитных организаций на сумму 1000 млн. рублей и выше;
3) выпуски ценных бумаг при реорганизации кредитных организаций;
4) выпуски опционов кредитных организаций — эмитентов.
Остальные выпуски ценных бумаг кредитных организации регистрируются территориальными учреждениями Банка России. Кредитная организация может выпускать ценные бумаги именные и на предъявителя. Именные ценные бумаги кредитной организации могут выпускаться только в бездокументарной форме. Ценные бумаги кредитной организации на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.