5) инвесторы. Это лица, владеющие ценными бумагами.
Кроме того, участниками рынка ценных бумаг могут быть чековые инвестиционные фонды, коммерческие банки, фондовые биржи, специализированные регистраторы, специализированные депозитарии, информационные центры.
Участники рынка ценных бумаг не могут функционировать самостоятельно и не подвергаться внешним воздействиям со стороны рынка и органов государственного контроля.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:
1) установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
2) государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
3) лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
4) создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
5) запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии. Рассмотренные участники рынка ценных бумаг могут функционировать как отдельно,таки объединяться в группы в зависимости от специфики конкретного рынка. При этом каждый участник может выступать как с позиции покупателя или продавца, так и просто участвовать в обслуживании рыночного процесса. Такое разделение участников требует от них высокого профессионализма и позволяет в полной мере продемонстрировать свои профессиональные качества при обороте ценных бумаг и при организационно-техническом и информационном обслуживании операций с ценными бумагами.28. Инвестиционные институты
Инвестиционные институты — это финансовые посредники, которые берут на себя выполнение строго определенных функций на рынке ценных бумаг как за счет собственных средств, так и за счет заемных.
Организация, занимающаяся посреднической деятельностью, должна быть юридическим лицом.
Учредителями инвестиционных институтов могут быть как российские, так и зарубежные юридические лица.
К инвестиционным институтам относятся:
1) финансовые брокеры (биржевые посредники при заключении сделок между покупателями и продавцами ценных бумаг);
2) финансовые дилеры (члены фондовых бирж и банки, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг от своего имени и за свой счет);
3) инвестиционные консультанты (оказывают консультационные услуги на рынке ценных бумаг);
4) инвестиционные компании (юридическое лицо, совершающее сделки на рынке ценных бумаг за свой счет);
5) инвестиционные фонды (юридические лица (чаще акционерные общества открытого и закрытого типа), привлекающие свободные денежные средства населения и других инвесторов с целью эффективной работы на фондовом рынке).
Деятельность инвестиционных институтов контролируется государственными органами и должна удовлетворять таким требованиям, как:
1) обязательное выполнение всех актов и законов РФ по работе с ценными бумагами;
2) наличие профессиональных специалистов, имеющих квалифицированный аттестат по работе с ценными бумагами;
3) наличие минимальных собственных средств, обеспечивающих финансовую устойчивость;
4) наличие системы учета и отчетности, которая должна полно и точно отражать операции с ценными бумагами;
5) наличие лицензии, позволяющей заниматься профессиональной деятельностью;
6) пенсионные фонды (самостоятельные финансово-кредитные учреждения, осуществляющие государственное управление пенсионным обеспечением);
7) страховые фонды (созданы для обеспечения самостоятельными источниками доходов наиболее важных для общества расходов на определенном этапе его развития). Необходимо отметить, что широко развитые на Западе такие инвестиционные институты, как инвестиционные фонды, страховые и пенсионные фонды не получили в России должного признания.
Организация должна быть зарегистрирована в органе государственной регистрации рынка ценных бумаг.29. Инвесторы
Инвесторы — это лица, владеющие ценными бумагами. Всех инвесторов можно классифицировать по следующим признакам:
1) по своему инвестиционному стилю:
а) тактики стремятся к быстрому получению дохода. Основным источником получения прибыли является спекуляция ценными бумагами;
б) стратеги не нацелены на максимизацию прибыли, а основной своей целью выдвигают возможность участвовать в управлении АО. В одном случае это представительство в совете директоров, в другом — попытка завладения контрольным пакетом акций;
2) по тактике действий:
а) рискованные инвесторы идут на возможный риск для получения максимума дохода в короткий период времени. Это делается с целью постоянного обмена под действием быстрорастущих цен состава акций, входящих в портфель ценных бумаг;
б) консервативные инвесторы портфели ценных бумаг составляют в расчете на долгосрочную перспективу. Поэтому состав входящих в них фондовых инструментов меняется достаточно медленно;
в) умеренные инвесторы имеют, как правило, преклонный возраст, идут на небольшой риск и поэтому не стремятся обеспечить прирост размеров своих вкладов в расчете на длительную перспективу;
3) по занимаемому статусу:
а) корпоративные инвесторы — это в основном акционерные общества, располагающие свободными денежными средствами;
б) институциональные инвесторы — это
портфельные инвесторы, т.е. вкладывающие средства в наиболее выгодные на определенный момент времени портфели, составленные из государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг. В качестве институциональных инвесторов могут выступать банки; инвестиционные фонды и инвестиционные компании; пенсионные фонды и страховые компании.
Частные инвесторы — это физические лица, использующие свои сбережения для приобретения ценных бумаг и последующего получения определенной выгоды. Частными инвесторами, как правило, являются работники приватизированных предприятий, которые в начальном периоде приватизации получили возможность приобретения акций своих предприятий. Они являются основными владельцами корпоративных акций фондового рынка России.
Каждый из представленных видов инвесторов стремится максимизировать доход от роста курсовой стоимости ценных бумаг и выплат по ним при минимальном риске инвестирования.
Определенная часть инвесторов — профессионалы фондового рынка. Вкладывая собственные средства в ценные бумаги, они эффективно выполняют весь комплекс операций, направленных на получение максимального дохода. К ним относятся банки, фондовые посредники.30. Фондовые брокеры
Фондовый брокер — биржевой посредники при заключении сделок между покупателями и продавцами ценных бумаг.
В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает эту лицензию в местных финансовых органах.
Для деятельности на рынке ценных бумаг брокер или брокерская организация должны отвечать следующим квалификационным требованиям:
1) иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;
2) обладать установленным минимальным собственным капиталом (не менее 50 млн руб.);
3) располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами.
В обязанности брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов. Брокер и клиент свои отношения строят на договорной основе. При этом могут использоваться как договор поручения, так и договор комиссии:
1) при заключения договора поручения брокер выступает от имени клиента и за счет клиента;
2) при заключении договора комиссии брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет.
Фактом исполнения договора поручения или комиссии считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки.
При осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональному участнику следует:
1) лично исполнять поручения клиентов;
2) исполнять поручения клиентов в порядке их поступления;
3) действовать исключительно в интересах клиентов;
4) при заключении договора на брокерское обслуживание письменно уведомить клиента о возможных рисках, которые могут быть связаны с осуществлением операций на рынке ценных бумаг;
5) доводить до сведения клиента всю необходимую информацию, связанную с исполнением обязательств по купле-продаже ценных бумаг;
6) обеспечить сохранность ценных бумаг клиента;
7) в сроки, установленные договором, представить клиенту отчет о ходе исполнения договора;
8) обеспечить конфиденциальность имени клиента и его платежных реквизитов.
При осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг брокер:
1) хранит, использует и учитывает денежные средства клиентов, предназначенные для приобретения ценных бумаг;
2) удостоверяется в дееспособности клиентов — физических лиц;
3) удостоверяется в правомочии клиентов — юридических лиц;
4) оказывает консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг;
5) вправе запрашивать у клиентов информацию об их финансовом состоянии.
Свой основной доход брокер получает за счет комиссионных, размер которых зависит от суммы сделки.31. Фондовые дилеры
Фондовые дилеры — члены фондовых бирж и банки, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг по ценам, объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки.