При осуществлении дилерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональному участнику следует:
1) исполнять обязанности, указанные в договоре купли-продажи ценных бумаг;
2) своевременно информировать клиентов обо всей поступающей информации по купле-продаже ценных бумаг;
3) не осуществлять умышленной манипуляции ценами и не давать клиенту искаженную информацию о состоянии на рынке ценных бумаг;
4) при возникновении конфликтов, связанных с осуществлением дилерской деятельности, немедленно информировать об этом клиента;
5) совершать сделки по купле-продаже ценных бумаг в первоочередном порядке по отношению к собственным сделкам;
6) вести учет сделок с ценными бумагами в соответствии с требованиями нормативных правовых актов и саморегулируемой организации;
7) представлять отчетность в порядке, предусмотренном правовыми актами Федеральной комиссии;
8) в соответствии с Законом о «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке
ценных бумаг» представлять по требованию инвестора необходимую информацию и документы;
9) информировать инвестора о его правах в соответствии с Законом о «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
10) соблюдать правила законодательства Российской.
При осуществлении дилерской деятельности на рынке ценных бумаг не допускается:
1) заключения сделок по купле-продаже ценных бумаг, если у депозитария, ведущего учет по названным сделкам, отсутствует лицензия на осуществление депозитарной деятельности;
2) заключения сделок по купле-продаже ценных бумаг, если у регистратора, осуществляющего перерегистрацию прав собственности на указанные сделки и ценные бумаги, отсутствует лицензия на право сведения деятельности по составлению реестра владельцев именных ценных бумаг;
3) совершения сделок с ценными бумагами до их полной оплаты и регистрации отчета об итогах их выпуска;
4) предложения неограничен ному кругу лиц ценных бумаг эмитентов, не раскрывая для эмитента информацию о ценных бумагах в полном объеме;
5) совершения сделок с ценными бумагами с использование услуг организаций, не имеющих лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.32. Инвестиционные фонды
Инвестиционные фонды — юридические лица (чаще акционерные общества открытого и закрытого типа) привлекающие свободные денежные средства населения и других инвесторов с целью эффективной работы на фондовом рынке. Гарантом деятельности инвестиционных фондов выступает банк.
В соответствии с российским законодательством инвестиционные фонды могут:
1) выпускать, продавать и хранить ценные бумаги;
2) управлять ценными бумагами по поручению клиента;
3) оказывать консультационные услуги;
4) осуществлять расчеты по поручениям клиентов.
Инвестиционные фонды осуществляют следующие виды деятельности:
1) привлекают средства населения и юридических лиц;
2) размещают ресурсы на первичном и вторичном рынках;
3) выпускают ценные бумаги для формирования резервного или заемного капитала. Инвестиционный фонд открытого типа может
формировать свои ресурсы путем выпуска обыкновенных акций, которые могут быть проданы обратно только самому фонду. Объем фонда не является фиксированным и может расширяться за счетновых выпусков и приобретений. Число акционеров открытого общества не ограничено.
Инвестиционный фонд закрытого типа формирует собственные ресурсы за счет оказания определенных консультационных услуг, а также продажи акций и облигаций на рынке ценных бумаг. Причем выпуск акций является разовым и фиксированный по объему. Фонд не несет обязательств по выкупу акций у инвесторов. Число акционеров закрытого общества не должно превышать 50.
В США широкое распространение получили разновидности инвестиционных фондов:
1) пенсионные фонды, осуществляющие покупку акций и облигаций американских компаний и вкладывающие средства в международные корпорации, в производные ценные бумаги и осуществляющие иные альтернативные вложения;
2) взаимные фонды, выпускающие в обращение свои акции, покупая при этом акции не только американских эмитентов, но и зарубежных, прибегая к активному и пассивному управлению.
Необходимыми условиями для успешного функционирования инвестиционных фондов являются:
1) наличие и организация компетентных специалистов, умеющих составлять портфели ценных бумаг и эффективно управлять ими;
2) эффективное распределение инвестиций в различные инструменты фондового рынка, обеспечивающее тем самым снижение риска;
3) высокая ликвидность вкладываемых средств, обеспечивающая быструю продажу и покупку новых, более привлекательных на фондовом рынке ценных бумаг;
4) возможность привлечения средств от различных категорий населения.33. Расчетно-клиринговые организации
Клиринг — множество операций, целью которых служит расчет за поставленные ценные бумаги.
Клиринговая деятельность — это деятельность по определению взаимных обязательств. Она включает:
1) сбор, сверку, корректировку информации;
2) составление расписания расчетов, в соответствии с которыми средства должны поступать в расчетно-клиринговую организацию;
3) осуществление расчетов между участниками сделок;
4) принятие к исполнению при определении взаимных обязательств бухгалтерских документов;
5) формирование специальных фондов, служащих для снижения рисков неисполнения обязательств сторон при совершении сделок с ценными бумагами;
6) контроль за перемещением ценных бумаг или других активов, лежащих в основе сделок.
В обязанности расчетно-клиринговых компаний входит сверка основных показателей заключенной сделки. Она проводится для урегулирования всех возможных расхождений при заключении сделок как в устной, так и письменной форме.
Если расхождения отсутствуют, то сделка считается успешной и носит название зафиксированной.
Для устранения возникших расхождений отводится определенное время, которое зависит от договоренности сторон.
При заключении сделок действуют 2 вида расчета:
1) двухсторонний взаимозачет (базируется на попарном (покупателя и продавца) расчете требований друг к другу денежных средств или ценных бумаг);
2) многосторонний взаимозачет, который может быть:
а) безучастия клиринговой организации в качестве посредника в расчетах;
б) с участием клиринговой организации. Независимо от принятой формы взаимозачета каждая из сторон сделки производит расчет своих требований или обязательств (чистое сальдо) на определенный период времени. Чистое сальдо, именуемое позицией, определяется на основе разницы между требованием участника и его обязательством. Существует 2 вида позиций:
1) закрытая, если сальдо равно нулю;
2) открытая, если сальдо не равно нулю. Сальдо может быть:
1) положительным, если объем требований данного участника превышает его обязательства. При этом говорят, что у участника клиринга открыта длинная позиция, ион называется нетто-кредитором;
2) отрицательным, когда участник клиринга должен больше, чем должны ему. При этом у участника клиринга возникает короткая позиция, и он называется нетто-должником. Обязанности сторон можно считать исполненными после удовлетворения встречных требований сделок, включенных в расчет и прошедших процедуру клиринга.34. Депозитарии
Депозитарная деятельность — это оказание каких-либо услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.
Депозитарную деятельность могут осуществлять только юридические лица и инвестиционные институты.
Ценные бумаги, переданные на хранение клиентами в специализированные организации, учитываются в депозитариях. Счета, предназначенные для учета ценных бумаг, называются счетами депо.
Счет депо — счет, на котором фиксируются ценные бумаги депонента в депозитарии.
Все операции, связанные с депозитарной деятельностью, осуществляются в соответствии с договором, который должен быть заключен между депозитарием и депонентом.
Депозитарный договор заключается в письменной форме и не влечет за собой перехода к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента.
К условиям депозитного договора относят следующее:
1) однозначное определение предмета договора: предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги;
2) порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента;
3) срок действия договора;
4) размер и порядок оплаты услуг депозитария, которые заранее были предусмотрены договором;
5) форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;
6) обязанность депозитария.
Депозитарии могут на основании соглашения с другими депозитариями привлекать их к исполнению своих обязательств по хранению сертификатов ценных бумаг.
Конечно, если это не запрещено депозитарным договором.
Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами, управлять ими или осуществлять какие-либо действия без согласия депонента.
Он несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него ценных бумаг.
Депозитарий не в праве оказывать такие услуги, как:
1) доверительного управления ценными бумагами;
2) исполнение поручений клиентов на рынках или их консультирование.35. Саморегулируемые организации
Саморегулируемые организации — это добровольные объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг с целью обеспечения деятельности участников рынка, соблюдения ими профессиональной этики и защиты интересов владельцев ценных бумаг.